Vinstdebatten och osäkerheten om hur framtida regelverk ska se ut har gjort det svårt för riskkapitalbolagen att hitta någon annan riskkapitalist som vill köpa deras skolkoncerner.
Sälja måste de, eftersom investerarna vill ha tillbaka sina pengar med ränta. EQT, som har ägt och expanderat Academedia sedan 2010, planerar nu för en börsintroduktion.
— Det blir förmodligen någonstans under tidsperioden 2015 till 2017, säger Harry Klagsbrun, partner på EQT.
Men planerna kan stoppas av riksdagen. Redan nu finns en majoritet mot börsintroduktion av skolkoncerner. Socialdemokraterna, Miljöpartiet, Vänsterpartiet och Sverigedemokraterna säger samtliga nej.
— På börsen råder kvartalskapitalismen. Det vore direkt olämpligt att göra barns långsiktiga behov av utbildning till en vara vilken som helst, säger Ibrahim Baylan (S).
— Om friskoleaktiebolagen vill vara kvar ska de omvandlas till svb-bolag, säger Rossana Dinamarca (V).
Svb-bolag är aktiebolag med särskild vinstutdelningsbegränsning, en form som redan finns i aktiebolagslagen men som knappt använts. Dessa bolag får inte finnas på börsen.
Kristdemokraterna och Centerpartiet anser att det är upp till varje ägare att besluta om börsintroduktion.
Moderaterna och Folkpartiet hänvisar till ägarprövningsutredningen som har i uppdrag att undersöka om det behövs regler för ett mer varaktigt ägande i välfärden.
Skulle Academedia och andra skolkoncerner ändå bli föremål för ett spritt ägande på börsen bestäms priset på aktien utifrån vad placerarna tror om framtida vinster.
Om de inte tror att skolorna kommer att ge så mycket avkastning, i form av utdelning eller när aktien säljs vidare, blir aktien billigare.
Även här påverkar debatten och hoten/löftena om vinstbegränsande regler.
— I värsta fall tvingas EQT sälja Academedia till ett pris de inte är speciellt nöjda med, säger Per Strömberg, professor i finansiell ekonomi på Handelshögskolan.
En annan möjlighet är att låta kommunen, ideella krafter eller personal ta över. Investmentbolaget Bure Equity meddelade på sin bolagsstämma i april att man nu lämnar skolbranschen och säljer sina tre sista skolor till vd:n för skoldotterbolaget Theducation. Priset: en krona.